Când arătatul cu degetul nu rezolvă problema: trei lecții pe care America ar trebui să le învețe din deficitele (și excedentele) sale

‍

Dezechilibrul comercial al SUA provine în principal din factori macroeconomici structurali, mai degrabă decât din relații comerciale specifice. Cu un deficit comercial care a atins 140,5 miliarde de dolari în martie 2025, principalele cauze includ statutul dolarului de monedă de rezervă mondială, diferența persistentă dintre economiile și investițiile SUA, deficitul fiscal federal și modelele de consum ale SUA.

‍

Deși China reprezintă o parte semnificativă a deficitului, analiza sectorială relevă o imagine mai complexă: SUA înregistrează excedente în sectorul serviciilor digitale, în timp ce deficitele sunt concentrate în sectorul produselor manufacturiere tradiționale. Politicile tarifare recente ale lui Trump au declanșat tensiuni comerciale globale, însă majoritatea economiștilor consideră că acestea nu vor rezolva dezechilibrele structurale subiacente.

‍

Cauzele structurale ale deficitului comercial al SUA

Dolarul ca monedă de rezervă și consumul ridicat

Deficitul comercial al SUA își are rădăcinile în factori economici fundamentali care transcend relațiile bilaterale. Dolarul american reprezintă 58% din rezervele valutare globale (2024), creând o cerere externă persistentă care menține moneda puternică și face exporturile americane mai scumpe. Acest"privilegiu exorbitant" permite SUA să finanțeze cu ușurință deficitul prin intrări de capital, dar creează, de asemenea, o tendință structurală către deficite comerciale.

‍

În plus, economia SUA este caracterizată de rate de economisire mai scăzute decât principalii săi parteneri comerciali. În termeni macroeconomici, deficitul comercial (NX = X - M) este direct echivalent cu diferența dintre economiile și investițiile interne (NX = S - I), forțând SUA să se împrumute din străinătate pentru a acoperi această diferență.

‍

Deficitele bugetare federale mari și persistente contribuie semnificativ la deficitul comercial prin fenomenul"deficitelor gemene". Expansiunea fiscală a ultimelor administrații a crescut cererea agregată, stimulând importurile.

‍

Diferențe sectoriale: decalajul bunuri-servicii

Contrastul dintre balanțele comerciale pentru bunuri și servicii este puternic. În martie 2025, SUA aveau un deficit de bunuri de 163,5 miliarde de dolari și un excedent de servicii de 23,0 miliarde de dolari. Deficitul de bunuri a crescut mai rapid decât excedentul de servicii.

‍

Contrar opiniei generale, sectorul tehnologic prezintă o imagine mixtă:

• Produsele cu tehnologie avansată (ATP) prezintă performanțe variabile pe subsector
• Subsectorul TIC înregistrează deficite substanțiale
• Industria aerospațială generează în mod constant cel mai mare excedent
• Industria electronică, producția flexibilă, materialele avansate și armamentul înregistrează excedent sau echilibru comercial

SUA și-au menținut un avantaj comparativ puternic în domeniul serviciilor digitale, cu exporturi care au generat 655,5 miliarde de dolari în 2023, creând un excedent comercial de 266,8 miliarde de dolari în acest sector. Serviciile digitale au reprezentat 64% din totalul exporturilor de servicii ale SUA în 2023, serviciile financiare și de afaceri înregistrând cele mai mari excedente.

‍

Bariere birocratice europene în calea comerțului cu SUA

Cadrul european de reglementare și barierele netarifare

Companiile americane se confruntă cu un set complex de bariere de reglementare care creează probleme semnificative în accesarea pieței UE. Un cadru de reglementare inconsecvent între statele membre creează dificultăți exportatorilor americani în mai multe domenii-cheie:

• Proceduri vamale
• Cerințe de etichetare
• Aprobări în domeniul biotehnologiei agricole
• Reglementări privind ambalajele și deșeurile
• Achiziții publice
• Protecția și asigurarea respectării proprietății intelectuale

UE impune o gamă largă de măsuri netarifare (NTM) care creează bariere semnificative de acces pe piață, cu o incidență mai mare a reglementărilor tehnice decât în SUA, în special în ceea ce privește standardele produselor.

‍

Sectoare specifice afectate de barierele europene

Servicii și tehnologii digitale

Sectorul digital se confruntă cu unele dintre cele mai importante bariere de reglementare:

• Legea privind piețele digitale (DMA): impune obligații speciale platformelor de tip "gatekeeper", afectând în principal giganții americani din domeniul tehnologiei, precum Google, Apple, Meta și Amazon
• Legea serviciilor digitale (DSA): creează cerințe extinse privind moderarea conținutului, transparența și responsabilitatea pentru platformele online
• GDPR: generează costuri de conformitate semnificative și a dus la amenzi disproporționate pentru companiile din SUA (aproximativ 1,15 miliarde EUR pe an între 2021-2024)
• Taxe pe serviciile digitale: mai multe țări din UE au implementat taxe digitale care afectează în principal companiile americane de tehnologie

Produse agricole și alimentare

Exportatorii americani de produse agricole se confruntă cu bariere substanțiale pe piața UE:

• Restricții privind OMG-urile: reglementările stricte privind organismele modificate genetic blochează multe produse agricole americane
• Reglementări privind pesticidele: UE interzice aproximativ 72 de pesticide aprobate în SUA
• Interzicerea hormonilor de creștere: interdicție de lungă durată privind carnea de vită tratată cu hormoni din SUA
• Interdicția privind "puiul clorinat": Interdicția privind carnea de pasăre clătită cu tratamente antimicrobiene, obișnuită în procesarea din SUA
• Indicații geografice protejate: protecția UE a denumirilor de produse alimentare (de exemplu, parmezan, șampanie) restricționează producătorii americani de la utilizarea termenilor alimentari obișnuiți

Produse farmaceutice și dispozitive medicale

• Regulamentul privind dispozitivele medicale (MDR): a creat costuri de conformitate semnificative, aproximativ 15 000 de dispozitive medicale fiind retrase de pe piața UE
• Blocaje în procesul de certificare: capacitatea limitată a organismelor notificate a creat întârzieri și a crescut costurile (taxe de certificare în medie de 100 000 de dolari, comparativ cu 6 493 de dolari pentru FDA)
• Cerințe privind datele clinice: standarde diferite pentru dovezile clinice între SUA și UE

Relațiile comerciale ale SUA cu principalii parteneri

Uniunea Europeană

Relațiile comerciale dintre SUA și UE rămân cele mai importante relații bilaterale de comerț și investiții din lume, în ciuda tensiunilor recente:

• Volumul total al schimburilor comerciale bilaterale: Aproximativ 975,9 miliarde de dolari în comerțul cu bunuri în 2024
• Deficitul comercial de bunuri al SUA: 235,6 miliarde de dolari în 2024, o creștere de 12,9 % față de 2023
• Comerțul cu servicii: SUA a menținut un excedent al comerțului cu servicii cu UE de aproximativ 100 de miliarde de dolari în 2024, compensând parțial deficitul de bunuri

Relațiile comerciale dintre SUA și UE sunt caracterizate în prezent de tensiuni semnificative:

• Tarife aprilie 2025: La 2 aprilie 2025 ("Ziua eliberării"), SUA au impus un tarif de 10% pentru aproape toate importurile, cu tarife suplimentare de 25% pentru oțel, aluminiu și automobile
• Răspunsul UE: Comisia Europeană lansează o dispută în cadrul OMC cu privire la tarifele SUA și publică contramăsuri potențiale pentru importuri americane în valoare de 107,4 miliarde de dolari
• Stadiul negocierilor: În prezent se află într-o perioadă de negocieri, SUA suspendând punerea în aplicare a "tarifelor reciproce" suplimentare timp de 90 de zile (până la începutul lunii iulie 2025)

Regatul Unit și acordul comercial recent

La 8 mai 2025, SUA și Regatul Unit au anunțat un nou acord comercial, intitulat oficial"Economic Prosperity Deal". Acesta reprezintă primul acord comercial bilateral sub actuala administrație americană. Principalele dispoziții includ:

• Menținerea tarifului de bază: SUA vor menține tariful de bază de 10% asupra majorității importurilor britanice
• Facilități pentru industria automobilelor: tarifele americane pentru automobilele britanice au fost reduse de la 27,5% la 10%, cu o cotă de 100 000 de vehicule pe an
• Oțel și aluminiu: Eliminarea tarifelor de 25% la exporturile de oțel și aluminiu din Regatul Unit către SUA
• Accesul la produsele agricole: Acces extins pe piață pentru produsele agricole americane, în special carnea de vită și etanolul

Schimburile comerciale dintre SUA și Regatul Unit sunt semnificative:

• Volumul total al schimburilor comerciale: Aproximativ 148 de miliarde de dolari în comerțul cu mărfuri în 2024
• Relația de investiții: Relația de investiții dintre Regatul Unit și SUA este una dintre cele mai mari din lume, cu investiții străine directe ale SUA în Regatul Unit de 851,4 miliarde de dolari în 2023

Canada

Relația SUA-Canada reprezintă unul dintre cele mai mari parteneriate comerciale bilaterale din lume:

• Comerțul bilateral total: aproximativ 784 de miliarde de dolari în 2024, cu un comerț transfrontalier zilnic evaluat la 3,6 miliarde de dolari
• Deficitul comercial al SUA în bunuri: 11,3 miliarde de dolari în ianuarie 2025, deși acest deficit variază semnificativ de la o lună la alta
• Comerț predominant cu energie: comerțul cu energie între SUA și Canada a totalizat 198,2 miliarde de dolari în 2023
• Canada furnizează 60% din importurile de țiței ale SUA, livrând peste 4 milioane de barili pe zi până în 2023

În ciuda dispozițiilor USMCA, președintele Trump a pus în aplicare tarife vamale de 25% pentru majoritatea importurilor canadiene (10% pentru energie) în martie 2025, cu o scutire pentru bunurile conforme cu USMCA acordată până la 2 aprilie 2025.

‍

America Latină

Mexic

În ultimii ani, Mexicul a devenit cel mai mare partener comercial global al Statelor Unite:

• Comerțul total cu bunuri al SUA: Estimat la 839,9 miliarde de dolari în 2024
• Deficitul comercial de bunuri al SUA: 171,8 miliarde de dolari în 2024, o creștere de 12,7 % față de 2023
• Principalele exporturi ale SUA: mașini electrice, utilaje, produse energetice, vehicule și materiale plastice
• Principalele importuri din SUA: vehicule, mașini, mașini electrice și dispozitive medicale

Brazilia

• Începând din 2008, SUA a înregistrat un excedent comercial cu Brazilia, care va ajunge la 253 de milioane de dolari în 2024, pentru un comerț bilateral de peste 80 de miliarde de dolari
• SUA a menținut un excedent al comerțului cu servicii cu Brazilia de 18,35 miliarde USD în 2023

Columbia

• Excedentul comercial de bunuri al SUA cu Columbia a fost de 1,3 miliarde de dolari în 2024
• De la punerea în aplicare a CTPA în 2012, exporturile agricole americane au crescut cu peste 235%, ajungând la un nivel record de 3,7 miliarde de dolari în 2023

Singapore și Hong Kong

SUA menține relații comerciale solide cu ambele centre financiare asiatice, caracterizate prin excedente comerciale.

Singapore

• Volumul total al schimburilor comerciale bilaterale: Aproximativ 89,2 miliarde de dolari în 2024
• Excedent comercial de bunuri al SUA: 2,8 miliarde de dolari cu Singapore în 2024, o creștere de 84,8% față de 2023
• Sectoare-cheie: electronice avansate, semiconductori, componente aerospațiale, produse farmaceutice
• Singapore servește drept poartă de acces către Asia de Sud-Est, un punct de intrare crucial pentru piața ASEAN de peste 670 de milioane de consumatori

Hong Kong

• Volumul comerțului bilateral: aproximativ 60,3 miliarde de dolari în 2023
• Excedent comercial de bunuri al SUA: 21,9 miliarde de dolari cu Hong Kong în 2024
• Sectoare cheie: Semiconductori, echipamente aeronautice, produse agricole, bunuri de lux
• Hong Kong continuă să fie un antrepozit important pentru comerțul SUA-China, în ciuda tensiunilor geopolitice recente

Perspectivele viitoare și consecințele politicilor tarifare

Tarifele Trump 2025 și impactul inițial

Administrația Trump a pus în aplicare o structură tarifară pe mai multe niveluri în 2025:

• Tarif universal de 10% pentru toate importurile, începând cu 5 aprilie 2025
• Tarife "reciproce" de 11% până la 50% pentru anumite țări cu deficite comerciale față de SUA
• Ratele specifice Chinei totalizează 145% (rata de bază 20% plus rata suplimentară 125%)
• Uniunea Europeană se confruntă cu un tarif de 20
• Tarife de 25% la toate importurile din Mexic și Canada care nu respectă USMCA
• Tarife sectoriale: 25% pentru autovehicule și componente auto; 25% pentru oțel și aluminiu

Impacturile economice inițiale arată:

• Generarea de venituri: estimările inițiale sugerează că tarifele vor genera venituri anuale de 200-300 de dolari pe gospodărie din SUA
• Volatilitatea pieței: scăderi semnificative ale pieței după anunțurile tarifare majore
• Întreruperea lanțului de aprovizionare: întreprinderile raportează anulări de comenzi și transporturi întrerupte
• Creșterea prețurilor: primele semne de creștere a prețurilor în sectoarele afectate, în special în sectorul auto

Strategii alternative pentru abordarea dezechilibrelor comerciale

Experții economici identifică mai multe abordări alternative pentru soluționarea dezechilibrelor comerciale, care merg dincolo de tarife:

Reducerea decalajului dintre economii și investiții

• Reducerea deficitului bugetar federal: consolidarea fiscală ar crește în mod natural economiile interne
• Încurajarea economisirii private: politicile care stimulează economisirea familiilor și a întreprinderilor ar putea contribui la reducerea decalajului

Promovarea exporturilor și competitivitatea

• Facilitarea exporturilor: extinderea finanțării exporturilor și reducerea barierelor de reglementare
• Investiții în infrastructură: modernizarea porturilor, a rețelelor de transport și a infrastructurii digitale

Gestionarea fluxurilor valutare și de capital

• Coordonarea ratelor de schimb: colaborarea cu partenerii comerciali pentru a soluționa problema dezechilibrelor monetare
• Gestionarea fluxurilor internaționale de capital: politici privind fluxurile speculative de capital

Impactul sectorial al politicilor tarifare actuale

Impactul politicilor tarifare ale lui Trump variază semnificativ în funcție de sectoarele economice:

Industria auto

• Oprirea producției: Companii precum Stellantis și Nissan au oprit producția la uzinele din Canada și Mexic
• Creșteri de preț: Cox Automotive estimează creșteri de preț de 2.000-4.000 de dolari pe vehicul
• Previziuni privind vânzările: Previziunile sugerează o reducere de 1-2 milioane a vânzărilor anuale de vehicule în SUA

Fabricarea

• Impacturi mixte: unii producători interni pot beneficia de protecție tarifară, în timp ce cei care depind de inputurile importate se confruntă cu costuri mai mari
• Provocările relocalizării: Un sondaj CNBC privind lanțul de aprovizionare a arătat că costul rămâne cel mai mare obstacol în calea relocalizării

Agricultură

• Provocări legate de exporturi: tarifele de retorsiune ale partenerilor comerciali vizează în special exporturile agricole ale SUA
• Presiuni asupra prețurilor: sectorul agricol se confruntă atât cu o creștere a costurilor de intrare pentru echipamente și materiale, cât și cu o pierdere potențială a piețelor de export

Întrebări frecvente: Sfaturi pentru americani (și nu numai) privind deficitul comercial

‍

1. De ce ar trebui să nu mai dăm vina pe China pentru deficitul nostru comercial?

Deficitul comercial al SUA rezultă în principal din factori macroeconomici structurali: statutul dolarului de monedă de rezervă mondială, rata scăzută a economiilor interne și deficitul fiscal federal persistent. China reprezintă doar o parte din deficitul total. În plus, America menține excedente comerciale cu multe țări, inclusiv Hong Kong și Singapore. Abordarea acestor dezechilibre structurale ar fi mult mai eficientă decât arătarea cu degetul către o singură țară sau către toate acestea.

‍

2. Cum ne putem exploata mai bine atuurile comerciale?

SUA excelează în serviciile digitale, aerospațiale și în alte sectoare tehnologice avansate, generând excedente comerciale semnificative în aceste domenii. În loc să încercăm să readucem industriile prelucrătoare tradiționale în care ne-am pierdut avantajul competitiv, ar trebui să investim în educație, infrastructură și cercetare pentru a consolida aceste domenii de excelență. Inovarea, și nu protecția, a fost din punct de vedere istoric cel mai mare punct forte al Statelor Unite.

‍

3. Contribuie într-adevăr tarifele la reducerea deficitului comercial?

Istoria și datele economice sugerează contrariul. Tarifele pot reduce temporar unele importuri, dar, în general, acestea duc la represalii care afectează exporturile noastre. În plus, acestea nu abordează cauzele fundamentale ale deficitului, cum ar fi decalajul economii-investiții. Tarifele din 2025 au dus deja la represalii semnificative la nivel mondial, afectând multe industrii americane orientate spre export, în special agricultura și serviciile digitale.

‍

4. Care este o abordare mai inteligentă a barierelor comerciale europene?

În loc să răspundem cu tarife la barierele birocratice europene (cum ar fi GDPR, Legea privind piețele digitale sau restricțiile agricole), este mai rentabil să continuăm negocierile specifice pentru a crea "echivalențe de reglementare" reciproc recunoscute. Această abordare a funcționat bine în domenii precum serviciile financiare și ar putea fi extinsă la alte domenii. În plus, pot fi elaborate standarde internaționale comune în sectoare emergente precum IA, în care normele globale sunt încă în curs de elaborare.

‍

5. Cum putem echilibra mai bine avantajul dolarului cu politica noastră comercială?

Dolarul ca monedă de rezervă a lumii oferă avantaje enorme: rate ale dobânzii mai mici, piețe financiare lichide și influență geopolitică. Aceste avantaje compensează parțial costurile deficitului comercial. Pot fi adoptate politici care să mențină avantajele dolarului, reducând în același timp la minimum efectele secundare negative, cum ar fi acorduri de swap valutar mai extinse cu partenerii comerciali sau mecanisme de stabilizare monetară coordonate cu alte economii majore.

‍

6. Ce politici fiscale interne ar putea contribui la reducerea deficitului comercial?

Reducerea deficitului bugetar federal ar crește în mod natural economiile interne, reducând nevoia de capital străin și, prin urmare, deficitul comercial. Politicile care stimulează economiile private, cum ar fi reformele fiscale care recompensează investițiile pe termen lung în locul consumului imediat, ar avea un efect similar. Adoptarea taxei pe valoarea adăugată (TVA) în locul taxei pe vânzări, adoptată de mulți parteneri comerciali, ar putea contribui la uniformizarea condițiilor de concurență.

‍

7. Cum putem dezvolta relații comerciale mai productive cu vecinii noștri?

Canada și Mexic sunt printre cei mai importanți parteneri comerciali ai noștri. În loc să impunem tarife care destabilizează lanțurile de aprovizionare integrate, ar trebui să aprofundăm integrarea economică nord-americană pentru a crea un bloc mai competitiv la nivel mondial. Aceasta ar putea include standarde comune pentru sectoarele emergente, îmbunătățirea infrastructurii transfrontaliere și inițiative comune de cercetare și dezvoltare în sectoare strategice precum semiconductorii și energia curată.

‍

8. Ce lecții putem învăța din acordul comercial cu Regatul Unit?

Acordul de prosperitate economică dintre SUA și Regatul Unit demonstrează că se pot obține concesii comerciale semnificative prin negocieri specifice, mai degrabă decât prin amenințări tarifare generalizate. Acest model de acorduri sectoriale specifice, mai degrabă decât acorduri comerciale globale greu de negociat, ar putea fi reprodus cu alți parteneri. În plus, menținerea tarifului de bază de 10 % în acordul cu Regatul Unit demonstrează că influența tarifară poate fi utilă atunci când este utilizată strategic.

‍

9. Cum ar trebui să regândim lanțurile noastre globale de aprovizionare?

Reziliența este la fel de importantă ca eficiența. În locul unei abordări "totul sau nimic" a relocalizării, ar trebui să urmărim "friendshoring" prin diversificarea lanțurilor de aprovizionare în rândul aliaților de încredere. Această abordare reduce vulnerabilitățile fără a sacrifica complet avantajele comparative. Politicile specifice, cum ar fi legea CHIPS pentru semiconductori, au arătat că stimulentele pot fi mai eficiente decât tarifele în realinierea lanțurilor de aprovizionare pentru sectoarele strategice.

‍

10. Care este cea mai bună strategie de abordare a barierelor netarifare globale?

Barierele netarifare, cum ar fi reglementările tehnice și cerințele de conformitate, împiedică adesea exporturile americane mai mult decât tarifele tradiționale. Ar trebui să ne consolidăm angajamentul în cadrul organizațiilor internaționale care stabilesc standarde globale, asigurându-ne că perspectivele noastre sunt reprezentate. În paralel, ar trebui să extindem sprijinul acordat întreprinderilor mici și mijlocii pentru a se familiariza cu reglementările străine complexe, eventual prin intermediul unor servicii îmbunătățite de consiliere în materie de export și al unor soluții digitale.

‍

11. Cum putem îmbunătăți competitivitatea exporturilor noastre?

În plus față de politici comerciale mai bune, avem nevoie de investiții interne substanțiale pentru a îmbunătăți productivitatea. Acestea includ modernizarea infrastructurii fizice (porturi, aeroporturi, căi ferate), dezvoltarea infrastructurii digitale (bandă largă, 5G), investiții în educația STEM și în formarea profesională și promovarea inovării prin finanțarea publică a cercetării fundamentale. O forță de muncă calificată și o infrastructură modernă sunt esențiale pentru competitivitatea exporturilor într-o economie globală tot mai tehnologizată.

‍

12. Care este viitorul economiei globale post-tarifare 2025?

Este probabil să apară un sistem comercial mai regionalizat, cu blocuri comerciale aliniate geopolitic. SUA au oportunitatea de a conduce un bloc de economii orientate spre piață, bazat pe principii comune. Pentru a face acest lucru în mod eficient, ar trebui să echilibrăm interesele economice naționale cu o conducere globală constructivă, evitând atât protecționismul extrem, cât și globalismul fără discernământ. Comerțul ar trebui văzut ca un instrument al prosperității comune, nu ca un joc cu sumă zero.

‍

Concluzie

Dezechilibrul comercial al SUA rezultă din mai mulți factori structurali interconectați, mai degrabă decât din simple relații comerciale bilaterale sau politici specifice. Statutul de monedă de rezervă al dolarului, deficitul persistent de economii-investiții, deficitele fiscale și modelele de consum creează un mediu macroeconomic favorabil deficitelor comerciale.

‍

În timp ce SUA înregistrează o creștere puternică a exporturilor de servicii, în special în domeniul serviciilor digitale, aceste excedente nu sunt suficiente pentru a compensa deficitele persistente de bunuri. Politicile tarifare recente pot remodela unele aspecte ale comerțului american și pot stimula anumite industrii naționale, însă capacitatea acestora de a reduce semnificativ deficitul comercial global rămâne îndoielnică pe baza experienței istorice și a fundamentelor economice.

‍

Abordarea deficitului comercial ar necesita schimbări fundamentale în mai mulți factori economici structurali, inclusiv politica fiscală, ratele de economisire, mecanismele ratei de schimb și modelele de avantaje comparative. Este puțin probabil ca măsurile politice pe termen scurt axate exclusiv pe relațiile comerciale bilaterale să abordeze cauzele structurale subiacente ale deficitului comercial persistent al SUA.